作家：新湖期货

【纸浆】

2023年12月世界木浆发运量环比增多6.69%，同比上升9.21%。2023年12月中国木浆入口量环比增多9.91%，同比上升50.30%。

近一周生存用纸价钱飞腾，双胶纸价钱看守，双铜纸价钱看守。卑劣开工方面，生存纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。纸浆价钱区间轰动为主。

【生猪】

连盘生猪年前着落年后呈现反弹走势修艳弘 拳交，饲料原料端年后反弹亦在老本端推升盘面修艳弘 拳交，仔猪价钱飞腾及二育入市修艳弘 拳交，相应提振市集对远月的看涨情谊。

农业农村部数据泄露，1月份能繁母猪存栏降至4067万头，产能延续去化节拍，雷同抬升市集对下半年的看涨预期。不外3月1日农业农村部将能繁深广保有量调降至3900万头，产能鼓胀格局愈加直不雅，情谊端及计谋端预期影响偏空。

中长线来看，因上半年需求淡季，供应鼓胀盘面近月不宜过分乐不雅，05合约仍可心计逢高再度布局空单契机。2024年生猪全体价钱重点瞻望将同比上移，但远月高升水，单边作念多远月产能去化预期逻辑风险较高，暴戾妥洽季节性耗尽淡旺季反套为主。此外心计二育主体入市情谊变化。

【PX】

上一交当年，PX价钱再度着落。原料端价钱反弹，但PX价钱走势再度受到现货供应充足影响，加之卖方出货压力较大，早上初始PX商道水平抓续走弱，商道歧视也由于卖方的积极报价而较为活跃。

午后至下昼，PX价钱持续走弱。商道歧视彰着回落。尾盘实货4月在991/1002商道，5月在1002/1008商道。一单4月亚洲现货在997成交(OQ卖给TOTAL)，一单5月亚洲现货在996成交。(摩科瑞卖给GSC)。

原料端，隔夜海外油价小幅着落，PXN302好意思元/吨。安装方面，无较大变化。总体来看，PX处在弱履行和偏强预期的模样中，供应端开工偏高。面前产业链全体利润分拨比拟健康，PX估值压缩空间不大，另外PX有潜在的供应消弱，包括油品旺季分流原料以及磨砺。面前PX市集流畅货源较为残害，在新的利多出现之前，弱履行主导行情。

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